3月2日，華潤醫(yī)藥官網(wǎng)顯示，東阿阿膠股份有限公司(以下簡稱東阿阿膠，000423.SZ)原黨委書記、總裁秦玉峰涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受華潤醫(yī)藥控股有限公司紀(jì)委和山東省聊城市監(jiān)察委員會紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。同時被調(diào)查的還有東阿阿膠原黨委委員、高級副總裁吳懷峰。

秦玉峰圖片來源：百度百科

秦玉峰17歲進(jìn)入東阿阿膠，2005年起擔(dān)任東阿阿膠總裁職務(wù)，2020年1月17日離任。離任公告披露其辭職的原因是“到齡退休”。辭職后，秦玉峰不再擔(dān)任東阿阿膠任何職務(wù)。

彼時，坊間認(rèn)為秦玉峰辭任背后另有隱情。因為2019年，東阿阿膠遭遇了公司上市24年來的首次虧損，這也是秦玉峰掌印15年里最重大的危機。2019年，東阿阿膠凈利潤虧損4.44億元，同比下滑121.82%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額虧損11.2億元，同比下滑211%。

在此之前，秦玉峰一手將東阿阿膠打造成醫(yī)藥界的“大白馬”。在秦玉峰上任前的2005年，公司歸母凈利潤為1.09億元，而到了2018年，東阿阿膠歸母凈利潤達(dá)到歷史高點20.85億元。但是由于業(yè)績高增速與漲價模式密切相關(guān)，隱患也就此埋下。

浙商證券于2019年4月發(fā)布研究報告顯示，自2005年以來，東阿阿膠產(chǎn)品累計提價18次，價格增長20倍。東阿阿膠的漲價策略，讓經(jīng)銷商們形成了不斷的漲價預(yù)期，加之阿膠的儲存期為5年，經(jīng)銷商囤貨可以獲得更大的收益，由此形成了一個營銷連環(huán)套：公司向銷售渠道不斷壓貨，經(jīng)銷商囤貨為公司帶來賬面數(shù)字增長。泡沫總有破滅的時候，當(dāng)價格過高，真實需求不能支持銷售預(yù)期，這套以漲價為核心的銷售策略終于“跑不動”了。

2019年報顯示，2019年東阿阿膠庫存量為2711噸，貨值35.22億元；2018年庫存量為811噸，庫存量同比增長234.15%。

2019年，大白馬東阿阿膠轟然倒塌，秦玉峰也黯然離場。新的管理層上任后放棄了堅持了十余年的“價值回歸、產(chǎn)品漲價”經(jīng)營邏輯。2021年業(yè)績預(yù)告顯示，東阿阿膠歸母凈利潤4.28-4.78億元，同比增長888%。